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  • “股权转让”板块领涨 “控股型”战投密集驰援

    澳门葡京娱乐投注网址 www.image-cn.com   本报记者 董鹏 成都报道

      “宏观去杠杆对A股最直接的影响,就是部分上市公司股权质押率过高,二级市场连续下跌后所引发的连环爆仓风险。”深圳一家公募基金研究员7月3日评价称。

      不过,如今质押风险却显现出了积极信号,部分公司近期进行了密集的控制权转让,并刺激股价连续涨停,如7月3日大富科技(300134.SZ)便迎来了第二个涨停。

      21世纪经济报道记者注意到,这类公司已经成为了沪深两市的领涨品种,剔除上市不久的新股后,丽鹏股份(002374.SZ)、富临运业(002357.SZ)等样本股均位居近期涨幅榜的前列。

      对此,西藏琳琅投资总经理王琳7月3日指出,很多公司由于质押率过高,已经无法补充质押。此时接盘方入主,一方面可以解除上市公司原有的质押风险,另一方面也为其带来了资本运作的可能。

      需要指出的是,虽然上述样本公司近期出现板块效应,但是考虑到流动性等不确定性因素,并不能将其视为市场见底的标志,而只能说明部分质押风险已经出清。

      “股权转让”概念逆袭

      7月3日,丽鹏股份早盘再次以5.9元的涨停价开盘,虽然盘中打开了涨停,但是当日仍然收涨8.96%。

      而在今年6月中旬,公司还处于徘徊在爆仓边缘,彼时大股东孙世尧刚刚向中泰证券补充质押了160万股,质押比例已经超过85%。是什么让丽鹏股份,在短短半个月的时间就实现逆袭?

      6月26日晚间,丽鹏股份公告,孙世尧及其一致行动人霍文菊等4人,与苏州睿畅投资签署了《股权转让协议》。

      本次交易完成后,睿畅投资不仅直接持有丽鹏股份11%的股权,还获得了孙世尧7.6%股权的表决权,上市公司实际控制人随之变更为钱建蓉。

      21世纪经济报道记者了解到,钱建蓉出身于江苏教育系统,其旗下主要资产为中瑞控股集团,主营为教育产业投资,同时钱建蓉个人还间接控股了部分地产类资产。

      今年4月,曾经的私募冠军苏思通亦从东晶电子(002199.SZ)抽身而走,彼时的接盘方同样是钱建蓉。

      也正是从此开始,6月27日复牌后的丽鹏股份连续四天“一字”涨停,孙世尧原本的质押风险随之解除。

      “系统性风险引发的强平风险,一定程度上也刺激了实际控制权的出让,比如之前实控人面对走低的壳费不愿出手,但是如今又无力补仓,最终被逼让渡控制权。”前述公募基金研究员评价称。

      需要指出的是,如今这类“控制权”转让类标的,已经成为两市领涨品种。

      Wind数据显示,6月25日至今,丽鹏股份(002374.SZ)上涨59.56%,宏达新材(002211.SZ)和富临运业(002357.SZ)则分别上涨了55.65%和39.57%。

      截至今年5月18日,富临运业大股东富临集团,便已经将其持有上市公司99.98%的股份质押。

      随后不久,A股系统性风险来临,公司股价跟随下跌。但是,此时富临集团已经处于“无股可押”的状态,另一方面质押市场生态也随之发生变换,各家上市公司大股东从甲方变成了乙方,质押难度也随之上升。

      于是,在6月8日,富临运业创下6.41元的新低后,公司宣布停牌,并于6月25日发布了宁波泰虹接盘的消息,随即富临运业连续三天涨停。

      “引入宁波泰虹后,富临集团仍然是上市公司第二大股东,双方资源协同,可以充分利用各方资源,更好的促进上市公司发展。”富临运业董秘曹洪7月3日向记者表示。

      战投型接盘方

      并非所有的控制权转让类标的,都会取得上述样本股那么好的结果。

      6月24日晚,联建光电(300269.SZ)也曾发布控制权拟变更的公告,但是在6月2日小幅高开后,当日公司收跌4.9%,并连续数个交易日回落。

      而与丽鹏股份类似,通过此次控制权出让,联建光电实控人的平仓风险也将就此化解,那么二级市场上为何会出现上述差异?这或许与股权转让的不确定性有关。

      丽鹏股份、富临运业复牌前,均发布了权益变动书,股权协议转让几已成定局,而联建光电至今只是披露转让意向,具体何人接盘、实力如何全是未知。

      另一方面,则要回归于上市公司行业与基本面。

      以富临运业为例,公司为四川当地最大的民营客运运输企业,虽然成长空间、并购想象力有限,但是每年都可以保证稳定收入、利润。

      “对于接盘方而言,这类公司自身经营没什么问题,只是受到二级市场影响连续下跌,最终迫使大股东出让股权。”前述公募基金研究员指出。

      21世纪经济报道记者注意到,虽然接盘方通过股权转让获得了实际控制权,但是各家上市公司所给出的口径,却多将其称之为“战略投资者”。

      如联建光电人士近期便回应称,“股权受让方是作为战略投资者,目前各方只是达成了初步意向。”

      而与以往相比,这类“战略投资者”持股数量无疑更多,同时还新增了控股的功能。不过,对于上市公司和投资者而言,股价上涨无疑是个好消息。

      “一旦某只股票形成示范效应后,就会吸引市场资金集中流入,并形成推波助澜的效果,近期控制权转让俨然有形成板块效应的趋势。”王琳评价称,但是不确定性仍然存在,指数相当于“水位线”,一旦继续下行,这类标的仍旧难免受到影响。

      7月3日便是一个很好的例子,早盘沪指、深成指再创新低,当日丽鹏股份、宏达新材打开涨停,成交暴增。

      只是,控制权转让案例的增多,一定程度上也出清了部分股权质押的强平风险。

      “前期中信、海通跌破净资产,就是出于对股权爆仓引发亏损的担忧,而如今市场已经寻找到了解决办法。”上述公募基金研究员评价称,即使不能将其作为判断市场见底的标准,但是已经显现出了积极的信号。

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