澳门葡京娱乐投注网址

  • “技术赋能”:实现旅游全域共建共融共享 2018-09-25
  • 美极了!苏州老人用4年时间建了一座“空中爱心花园” 2018-09-25
  • 外交部发言人就金正恩访华、中美贸易战等问题答问 2018-09-24
  • 斯诺克中国公开赛百万英镑奖金助力赛事升级 2018-09-23
  • 弘扬爱国奋斗精神 建功立业新时代 2018-09-23
  • 为居家养老烹制“高标餐” 2018-09-22
  • 西藏商业登山试水国际市场,10人登顶南美最高峰 2018-09-21
  • 切尔西第2签?蓝狐中场悍将集锦 或3000万镑英超联赛聚焦切尔西孔蒂坎特 2018-09-20
  • “泥人妈妈”背着16岁脑瘫儿子摆摊:宝贝,我绝不放弃你! 2018-09-05
  • 厉害了!我们的中国储气库 2018-09-05
  • 台湾一周侃:假期都去哪儿了? 2018-09-04
  • 《也平凡》苏州热拍 郑恺张国立林峯突破自我半岛网 2018-09-04
  • 国产手机亟待突破“创新者的窘境” 2018-09-03
  • 4月朋友圈谣言盘点:咖啡致癌 草莓是“最脏”蔬果 2018-09-03
  • 史上最脑残4.7秒!詹姆斯绝杀的机会被队友坑没 2018-09-02
  • 全员持股“防野蛮人”是否可行?

    澳门葡京娱乐投注网址 www.image-cn.com   “让员工成为股东”,格力电器董事长董明珠在6月25日的股东大会上,针对投资者问询有关“野蛮人”问题时,亲上火线给出解答。如果按董明珠的“持股30%”的说法,格力电器的员工需要掏出900亿元人民币,这不仅对格力电器的股价有正面激励的作用,更可能成为A股上市公司股权分布改革的新起点。但全员持股下的巨量资金如何筹措,股票来源为何,都存在不确定性。不管最终结果如何, “全员持股”的设想不失为一种有益的探索,值得上市公司思考。

      “900亿元资金”如何筹措?

      按董明珠在股东大会上的说法,如果格力电器九万多员工用真金白银买入股票,持股比例达到30%多的话,就是绝对的大股东,她给出的时间表是“争取在退休前”,目的是“解决野蛮人的问题”。理论上来说,如果格力员工持股比例达到30%,又将投票表决权让渡给管理层或控股股东的话,确实可以防止“野蛮人”入侵攫取公司控股权的可能。但要实施这一方案绝非易事,购买股票的资金就是摆在面前的首要问题。从2017年格力电器的年报数据来看,“支付给职工以及为职工支付的现金”一栏为76.8487亿元,虽然比此前一年的56.5705亿元大幅增长35.8%,人均薪酬超过8.5万元,但和“持股30%”所需达到的资金仍有较大的差距。如果要实现“持股30%”,格力电器员工人均需要出资100万元,如果按照2017年的薪酬计算,需要11.7年不吃不喝才能实现。而由于高管较高薪水拉高平均值,基层员工的平均值可能更低,要拿100万出来更是难上加难。

      在员工自有资金存在缺口的情况下,要实现这一目标,看起来只有通过“加杠杆”来实现。最近几年不少上市公司实施的员工持股计划就有借助信托资金“加杠杆”来实现,但近期随着大盘的调整,不少员工持股计划出现了大幅亏损甚至爆仓的现象,如凯迪生态、智慧松德等。虽然有些上市公司提供了大股东补偿机制,但都属于规模较小的公司,格力电器很难比照处理,股价一旦出现波动难免会对员工心理产生影响。此外,在资管新规即将上路的大背景下,何处寻找数百亿的杠杆资金,也不无疑问。

      二级市场买股难,定增或有一线生机

      即使格力电器的员工筹措了900亿资金,如何获得股票来源也是重大考验。2017年起,格力电器的月成交金额均未超过900亿元,最低只有235.6亿元。这也意味着,如果能够在二级市场上买入,起码需要数月才能实现。而巨量资金入市将“冲击成本”,导致股价大涨,最终买到的股票数量不如预期,持股比例未能达到30%。

      如果采用协议转让的方式,由于股权分散,购买到足够的股票来源难度也比较大。从一季报来看,格力电器的前十大股东中,转让可能性较大的只有三家。其中“国家队”可以通过转让回收救市资金,其代表证金公司和汇金公司的持股达到4.88%;加上需要减持退出的前海人寿,三者合计只有7.87%,和“30%”的目标依然相差甚远。

      从现有股东获得足够的股权不易,只有通过增发股份来实现,这对需要资金进入芯片产业的格力来说不失为补血的良机。如果要实现30%的持股目标,大约需要增发26亿股才能实现,按照目前的市价就不是900亿元而是1200亿元。当然,如果增发价折扣较大用较少的资金就可以实现,但现有股东的权益将被大幅摊薄,此前格力两次定增都没有获得股东大会通过,显然这条路也并非一帆风顺。

      “全员持股”有现实意义

      虽然格力电器最终能否实现“30%”的员工持股仍有许多不确定性,但有关“员工持股”的探索也不无现实意义。股东、员工和客户是一家公司长期发展的“铁三角”,其中员工又是产品和服务的提供者,没有员工企业就不复存在。通过“全员持股”来调动员工积极性,让员工分享企业成长的果实,对于市场竞争比较激烈的企业来说,尤其具有重要作用。

      笔者建议,一些不属于“躺着就能赚钱”的非垄断型企业,都可以尝试全员持股计划,但需要在自愿的原则下,设计合理的诱因吸引员工参与。比如,年终奖金发放时,可以鼓励员工拿出一定金额买入股票长期持有,上市公司予以适当补贴,以此实现变相加薪;对于公司的优秀员工特别是基层员工,每年拿出一些名额,由公司出资买入股票赠予,让其长期持有。如果能实现这一长效机制,“防堵野蛮人”也不再是难事。

    特色专栏

    热门推荐