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  • 央行首次喊话表达信心!人民币两天连破十大关口,贬值近尾声?

    澳门葡京娱乐投注网址 www.image-cn.com   贬值速度太快了!

      先是在7月2日连破6.64、6.65、6.66、6.67、6.68、6.69六大关口,又在今天,连破6.7、6.71、6.72、6.73四大关口,离岸人民币突破6.73,在岸人民币跌幅超过700个基点,人民币贬值的速度仍然在加快。自6月13日以来,离岸人民币兑美元最低已跌3400点,在岸人民币最低跌逾3100点,纷纷刷新去年8月初以来新低。

      7月3日,值“债券通”开通一周年之际,港交所举行了债券通周年讨论会。中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜出席讨论会,并发表演讲。

      对于进入下行区间的人民币,潘功胜称有信心让人民币在合理区间保持稳定,这也是近期人民币贬值以来央行官员首次对人民币表态。

      他进一步称,我国国际收支和跨境资金流动基本平衡,外汇储备充足,近些年来积累了丰富的经验和充足的政策工具,我们有基础、有能力、有信心保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

      的确,对于市场来说,信心比黄金更珍贵!值得注意的是,在央行表态之后,离岸人民币快速拉升,快速收复6.73、6.72、6.71三道关口。

      需要警惕的是,这个时候外资动向对于人民币汇率表现起到了关键作用。一年多以来,外资都在持续买入中国股票和债券。但是,随着中外利差的相对收益和人民币汇率的大幅贬值之下,中国债券市场的吸引力在显著下降,外资出逃的动力在加大。

      在岸人民币突破6.72

      今天,在岸人民币汇率一度触及6.72,当天跌幅超过700个基点,创下2017年8月份新低。

      离岸人民币跌破6.73

      今天,离岸人民币兑美元跌破6.73关口,日内跌超400点。

      人民币中间价继续走低

      今天,人民币中间价下调340个基点,报价6.6497。

      人民币兑欧元跌幅加大

      今天,人民币兑欧元跌幅也在加大,一度超过600个基点,突破7.80关口。

      央行副行长潘功胜喊话对人民币有信心

      今天,中国央行副行长潘功胜在债券通一周年论坛上发言。潘功胜表示,中国经济增长基本面良好,经济增长结构质量、效益在不断改善,经济增长的内生动力和经济增长的韧性增强,并且我国国际收支总体平衡,外汇储备充足。这些年来积累了丰富的经验和充足的政策工具,我们有信心保持人民币汇率在合理综合水平上的基本稳定。

      潘功胜表示,中国将提高债券市场的流动性,改善债券托管安排,推进国内债券市场开放。

      2016年2月央行推出的CIBM以及2017年7月上线的债券通大大便利了海外投资者投资境内债市。目前境外投资者可通过CIBM、QFII、RQFII以及债券通四种途径参与我国债券市场。

      金融账户越来越成为中国国际收支的亮点

      一个国家的国际收支是汇率市场波动主要参考指标。进入2018年以来,中国经常项目较前两年出现了明显下滑,其中1月、4月、5月表现得更加明显。尤其是刚刚公布的5月单月的经常项目,出现了罕见的非春节月度逆差,经常项目已经出现了明显的恶化。

      

      值得注意的是,对应的金融账户中股票债券投资在纷纷上升,已经实现连续14月的净增长,不断刷新历史新高。根据央行公布的最新数据,截至今年一季度末,境外机构和个人持有的人民币金融资产中,股票资产1.2万亿人民币,债券资产1.36万亿人民币。

      

      相比而言,一年前,2017年一季度末,境外机构和个人持有的人民币金融资产中,股票资产才7768亿元,债券资产8301亿元。

      

      两年前,2016年一季度末,境外机构和个人持有的人民币金融资产中,股票资产才5709亿元,债券资产6799亿元。

      

      显然,一方面是货物顺差的减少,一方面是金融账户的增加,成为中国国际收支的最新变化。而配置国债和购买股票成为这些境外资金的主要对象。

      外资买什么?统计显示,超半数买国债,信用债参与度较低。从外资持债结构看,57%的海外资金用于配置国债,其中以3-5年期为主。24%的海外资金配置各类政金债,外资持仓占整个政金债市场比重约2.4%。

      外资出逃压力大幅上升

      今年的情况是,中国公募基金仓位仍然在高处,并没有出现显著减仓。

      

      但是,对于外资投资来说,减持的压力很大。中国资本市场图的是什么?当然是赚钱!

      这中间最重要的是考虑中外利差的相对收益和汇率因素。理论上来讲,当我国债券与海外其他国家债券利差扩大,并且人民币升值时,我国债券对境外投资者更具吸引力,从而有利于境外资金流入我国债市。

      但是,现在情况来看,国内债券收益率持续下滑,目前,国债期货收益率已经基本与2017年3月末持平。外资在去年年底和今年年初时,都在积极购买,收益颇丰,但是短期内人民币汇率的波动,已经让这些收益打回原形。相比美元国债收益率而言,人民币国债收益率的吸引力在显著下降。同样情况在股市,随着股市中枢不断下探,而人民币汇率加快贬值,则外资在中国股票投资的净收益率出现显著下滑。在这种背景下,外资出逃的动力在加大。

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